101 ILP 与保障型 ILP：两类 ILP 的差别、身故利益公式与利益演示规则

"101 ILP"与"保障型 ILP"是按保障成分多少对 ILP 的划分。前者以投资为主，身故利益通常为已缴保费的 101% 与账户价值取较高者，保险公司承担的风险保额很小；后者允许设定明显高于账户价值的保额，把人寿保障作为主要功能之一。两类产品的身故利益公式、费用重心、利益演示与报表规则都不同，买之前先确认自己面对的是哪一类。

定义：两类 ILP 从何而来

监管文件没有"101 ILP"这个词。LIA 关于利益演示的文件使用的是"投资导向"（investment-oriented）与"保障导向"（protection-oriented）两个说法，并以 150% 的身故与重疾利益门槛区分趸交和循环趸交 ILP。"101"来自市场上一类产品的身故利益设计——按已缴保费的 101% 与账户价值取高给付，后来被用作投资型 ILP 的简称。

MoneySense 提醒，多数趸交 ILP 提供的保障低于定期保费 ILP；LIA 则建议只关心保障的人考虑定期寿险。

身故利益公式对照

身故利益公式决定了"保险"部分到底有多少。下表列出两类产品的常见设计，具体公式一律以产品摘要与保单合同为准：

公开示例：某银行渠道销售的零售定期保费 ILP（承保人为大东方人寿），产品页列明身故利益为"已缴基本定期保费的 101% 加已缴趸交追加保费的 101%，减去部分提取总额的 101%"，与账户价值取高，再扣除保单债务（OCBC 产品页，信息截至 2025-08-06）。这只是公开示例之一，不代表所有投资型 ILP 都采用 101%。

两个细节值得留意：部分提取通常会按同一比例从"已缴保费"基数中扣减；101% 针对的是已缴保费，而不是保费加投资收益，账户价值高于已缴保费时，身故利益就等于账户价值，不会再多出 1%。

费用重心：保险成本占多大比重

保险成本通常按风险保额计算，即身故利益中超出账户价值、需要保险公司自掏腰包的部分（计算基础以产品摘要为准）。这就解释了两类产品费用结构的差别：

• 投资型 ILP 的风险保额很小，费用主要来自保费费用和子基金的管理费，应与直接买单位信托逐项比较费用。
• 保障型 ILP 的风险保额大，保险成本是主要开支之一，而且随年龄上升；保额越高，卖掉的单位越多，若子基金表现不佳，可能需要追加保费或降低保额以免失效（LIA 指南）。

取高设计与叠加设计之间也有差别：取高设计下，账户价值增长会缩小风险保额，保险成本随之下降；叠加设计下，风险保额基本不随账户价值变化，后期保险成本压力更大，但身故利益也更高。各项费用的细节见 ILP 的费用。

利益演示规则：为什么投资型趸交 ILP 没有演示

LIA 文件写明，依会员通函 MC 121/13，保险公司自 2014-02-01 起不再为趸交与循环趸交 ILP 出具利益演示（policy illustration）。理由是：演示的主要目的是展示费用对保单价值的影响；对保障极少的产品，演示容易让消费者误解可预期的回报，这也与单位信托不允许做收益预测的做法一致。

例外是保障导向的趸交或循环趸交 ILP。LIA 的定义与适用条件如下：

1. 身故利益与重疾利益（仅计单位扣减式附加险）合计达趸交保费的 150% 或以上（循环趸交按累计已缴趸交保费计算）；意外身故等意外与健康利益不计入。
2. 按个别保单判断，而不是按产品判断；可选附加险的保障与保费可以计入。
3. 保单须在前 10 年持续满足该定义，并在投保时以标准核保基础评估。
4. 保险公司获准出具但并非必须出具；不得通过投保时加附加险凑满 150%、事后再取消的方式规避规则。

LIA 还提醒：同一趸交产品若允许身故利益在 110% 至 180% 之间选择，客户可能先看到 160% 方案的演示、最后却买了 130% 的方案，此时顾问必须说明先前的演示不适用。

三栏演示怎么读

适用的演示（定期保费 ILP 与保障型趸交 ILP）列三栏投资回报率：0%、较高演示回报率（目前封顶 8%）与较低演示回报率（目前封顶 4%），封顶值以 LIA 最新通函为准。LIA 2026-07-28 更新的 ILP 演示模板以 [0%]、[B%]、[C%] 占位，并写明这些回报率是扣除基金年度管理费之前的假设值，纯属演示，不代表投资表现的上限或下限。若某情景下保单价值归零，以"-"或"0"标示，并附声明：保单价值有可能降至零，届时保单终止。

阅读顺序可以是：

1. 先看 0% 一栏：不增长时，费用与保险成本如何消耗保单价值，大约在哪一年归零。
2. 再看较低一栏：对照已缴保费总额，找出现金价值追平已缴保费所需的年数；注意基金管理费尚未扣除。
3. 较高一栏只作情景参考：两栏都是演示用的封顶值，不是保底，也不是预期回报，不代表未来结果。
4. 核对费用扣减表（table of deductions）：这里列出分销成本与保险成本等扣减的累计影响。

报表频率与其他规则差异

MAS Notice 307 第 35A 段把两类保单定义为"specified ILP"：定期保费 ILP，以及身故与重疾利益达趸交保费（或累计趸交保费）150% 或以上的趸交 / 循环趸交 ILP。两类产品在报表上的差别如下：

上述报表规则见 Notice 307 第 35、35A 段；律所摘要显示，这是 MAS 2019-03-13 披露改革咨询回应中的决定之一（Allen & Gledhill，2019-03-28，二手）。对投资型趸交 ILP 的持有人而言，月度报表是跟踪单位数量与费用扣减最直接的工具。

两类产品分别更接近什么、适合谁

从经济实质看，投资型 ILP 更接近"包在保单里的单位信托"：保障很少，核心问题是子基金选择与总费用，应与直接买单位信托或通过平台投资比较，见 基金平台与保险公司基金池。保障型 ILP 更接近"带投资账户的寿险"：核心问题是保额是否必要、保险成本在后期能否被单位价值支撑，应与"定期寿险加自行投资"比较，见 同口径对比。

两类产品都不适合短期资金，早期费用通常较高（LIA 指南）。选择时可以先回答三个问题：需要多少寿险保障、需要多久；这笔钱能投资多少年；是否愿意每年读报表并调整子基金。不同情形的分析见 ILP 适合谁、不适合谁。需要结合个人情况解读，可通过本站联系方式登记需求。