ILP 的费用：保费费用、保险成本、基金管理费、退保费用与红利单位

ILP 的费用是指保险公司为支付分销、行政、保障与投资管理成本而从保费、单位或子基金资产中扣除的各项金额。与分红保单把成本"打包"在保费里不同，ILP 的保险成本、买单位的部分与其他费用是拆开披露的（LIA 指南，2026-03），可以逐项核对，但读者须自己加总。资金如何流动见 ILP 的结构与运作。

费用地图：三层费用各从哪里扣

MAS Notice 307 附录 A 要求产品摘要分列"通过扣减保费或注销单位收取"与"从子基金资产中扣除"两组费用，并突出说明合同上限：

MoneySense 提醒 ILP 的费用可能不获保证、可能变动；LIA 补充说，多数保单合同会写明可收取的上限。核对时要同时记下现行费率与合同上限。

保费费用：从"保费分配率"到单一"保费费用"

过去的 ILP 常用"保费分配率"（premium allocation rate）描述早期保费有多少用来买单位。MoneySense 的例子是：分配率为 20% 时，S$1,000 保费中只有 S$200 用来买单位，"20%"听起来像费用，实际是买单位的比例。

Notice 307 第 27A 段规定，对 2021-10-08 或之后签发的 ILP，保险公司须把除保险成本以外的前端收费（不论从保费扣除还是注销单位）合并计算；第 27B 段要求以单一的"保费费用"（premium charge）披露，不得再使用"保费分配率"一词。上例中 20% 的分配率，相当于 80% 的保费费用。

LIA 指南列出的前端收费示例为：第 1 年保费费用 85%、第 2 年 70%、第 3 年 50%、第 4 年起 0%。这是示例而非市场标准，但它说明了一个普遍特征：定期保费 ILP 的前端费用集中在头几年，越早停缴或退保，费用占已缴保费的比例越高。2021-10-08 之前签发的旧保单仍可能沿用"分配率"或买卖差价的表述，读旧文件时要先换算口径。

保险成本：随年龄上升、可在上限内调整

保险成本（insurance coverage charge，也称 cost of insurance）是为身故及其他保障支付的费用，按保额、年龄、性别与是否吸烟计算，通常按月卖出单位支付，并随年龄上升（LIA、MoneySense）。

它有三个容易被忽视的特征：

1. 它不一定固定。LIA 指出，若理赔持续上升，保险公司可在保单合同列明的上限内调高保险成本，调整适用于整类保单，而非针对个别保单。
2. 它与保额直接挂钩。保额越高，每期要卖的单位越多；在保费固定时，留下来积累价值的单位越少。
3. 它在后期压力最大。年龄越大保险成本越高，若此时子基金表现不佳，单位可能不足以支付，保单持有人须追加保费或降低保额以免失效。

以注销单位支付的附加险（如重疾附加险）会进一步加快单位消耗。ILP 与定期寿险的保障成本计价方式不同，比较时应以同一保额、年龄段与期限逐年对照两份文件。

基金层费用：管理费、费用比率与周转率

基金管理费按子基金资产价值的一定比例收取，LIA 指出它在子基金层面扣除。由于单位价格是在扣除基金费用之后计算的，这部分费用不会单独出现在保单报表的扣费明细里，而是体现为单位价格增长变慢。

衡量基金层成本的常用指标是费用比率（expense ratio）。Notice 307 附录 A 规定它按新加坡投资管理协会（IMAS）指引计算，并排除保险成本、交易成本、表现费、汇兑损益、买卖其他基金的收费与源头扣税，因此只反映基金运营的经常性开支。附录 A 还要求披露周转率，周转率越高，未计入费用比率的交易成本可能越高。

公开可查的参照是 CPF 投资计划（CPFIS）对纳入计划的 ILP 子基金与单位信托设定的费用比率上限（CPF Board，2022-03 更新）：

这些上限只适用于 CPFIS 纳入的子基金，不代表现金购买的 ILP 子基金水平。用 CPF 购买 ILP 的规则见 用 CPF 或 SRS 买 ILP。

退保费用、部分提取费与转换费

退保费用与部分提取费是在一定期限前卖出单位须支付的费用（MoneySense）。LIA 指南的示例中，后端收费保单第 1、2、3 年的退保费用分别为账户价值的 90%、60% 与 20%，第 4 年起为 0%（示例，非市场标准）。部分提取还会减少单位，提取后应检查剩余单位是否足以维持保额。

转换费与其他事项费用：多数保险公司每年提供有限次数的免费转换，超出后收费；追加、提取与启动保费假期也可能产生费用（LIA 指南），保费假期期间仍会卖出单位支付保险成本。

判断"现在退保亏多少"时，应以报表上的净现金退保价值与已缴保费总额对比，而不是看账户价值；早期已付的保费费用不会退回。

红利单位：欢迎红利、忠诚红利与保费奖金

部分定期保费 ILP 以额外单位的形式提供欢迎红利（按首年保费比例）、忠诚红利（从某个保单年度起按账户价值比例）或保费奖金，具体比例与条件以产品摘要为准。

理解红利单位，要把握四点：

1. 它不是投资回报。红利单位的价值同样随单位价格涨跌；LIA 指南写明 ILP 不派发分红保单意义上的红利。
2. 它附带条件。常见条件包括持续缴费、保持最低保费档位、一定期限内不提取或不启动保费假期。
3. 它可能被追回。条件未满足时，已发放的红利单位可能被取消或扣回。
4. 它要和费用一起看。应比较扣除全部费用并计入红利后的净结果，而不是只看红利比例。

费用如何影响长期结果：看哪份文件、哪一列

能把各项费用"加总"呈现的文件是保单利益演示（policy illustration），其中列出保证与非保证利益、分销成本与保险成本；但它只针对定期保费 ILP 与保障型趸交 / 循环趸交 ILP 提供（详见 101 ILP 与保障型 ILP）。

演示列三栏投资回报率，其中一栏固定为 0%。按 LIA 现行规定，演示回报率为扣除基金年度管理费之前的假设值，另外两栏目前封顶 8%（较高演示回报率）与 4%（较低演示回报率），以 LIA 最新通函为准；两者都是演示用的封顶值，不是保底，也不是预期回报，不代表投资表现的上下限（LIA ILP 演示模板，2026-07-28）。0% 一栏显示不增长时扣费后的保单价值在哪一年降为零，最能直接看出费用的长期影响。

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