用 CPF 或 SRS 买 ILP：资格、费用上限、风险分类与税务处理

用公积金（CPF）或补充退休计划（SRS）购买投资连结保险（ILP），是把两套各有规则的制度叠在一张保单上：CPF 投资计划（CPF Investment Scheme, CPFIS）规定谁能投、能投哪些子基金、费用上限是多少；SRS 规定能买什么样的保险、取出来怎么征税。两者都只接受趸交 ILP，都不改变 ILP"没有保证现金价值、单位价值可升可跌"的性质。所有数字标注日期，以 CPF Board、MOF 与 IRAS 的最新页面为准。

三条资金路径的差别

三种资金买 ILP，差别不在保单条款，而在钱从哪来、受什么规则约束、以后怎么拿回来。

CPFIS 资格与开户流程

CPFIS 的资格条件来自 CPF Board 页面（2026-08-27 更新）：年满 18 岁；不是未解除破产人；普通账户（OA）余额超过 S$20,000，和/或特别账户（SA）余额超过 S$40,000，可投资的是超过门槛的部分。2018-10-01 起，新投资者须先完成自我认知问卷（Self-Awareness Questionnaire, SAQ），结果不阻止投资，但可作为是否适合自行投资的提醒。

55 岁及以上会员：自 2025 年 1 月起，年满 55 岁会员的特别账户已关闭，SA 储蓄转入退休账户（RA，至全额退休存款为止），余下转入 OA，因此 CPFIS-SA 不再适用于该年龄段。已有的 CPFIS-SA 投资可继续持有至出售或到期，所得款项转入 RA（至全额退休存款），余下转入 OA（CPF Board，2025-07-02）；具体处理以 CPF Board 为准。

流程上，用 OA 投资须先向 CPFIS 代理银行（DBS、OCBC、UOB 三家之一）开立 CPF 投资账户，再向保险公司申购；用 SA 投资不需要投资账户，直接向保险公司申请。截至 2025-10-27，CPFIS 纳入的保险公司共 8 家（CPF Board Annex C），名单以 CPF 官网为准。

CPFIS 下的 ILP：OA/SA、趸交限制与风险分类

CPF Board 的产品清单（2025 年 9 月版）把 ILP 列为 OA 与 SA 均可购买，但对 SA 加注"较高风险的 ILP 不纳入"。同一家保险公司的子基金池里，只有一部分被纳入 CPFIS，其中又只有风险较低的一部分可用 SA 购买；具体到某只子基金，须查 CPF 官网清单。

LIA 指南（2026-03）补充两条：自 2001 年 1 月起 CPFIS 只允许趸交保单，此前已用 CPF 缴费的定期保费保单可以继续；CPF 对纳入的子基金指定风险分类，决定能否用 SA 购买及适用哪一档费用比率上限。CPF Board 声明不背书任何产品提供方或产品，"CPFIS 纳入"不等于推荐或保本。

CPFIS 费用上限

CPFIS 对 ILP 的费用设有公开上限（CPF Board Annex D，2022-03），只适用于 CPFIS 纳入的子基金；现金购买的 ILP 以产品摘要为准。

费用比率是基金层费用，不含保险成本、交易成本与表现费，所以 CPFIS 上限管不到保单层的保险成本与保单费；Annex D 也标注仅为估算，须向代理银行与产品提供方核对全部费用。

机会成本：用 CPF 的钱先算放弃了什么

CPF Board 公布的利率（2026-09-15 更新）：2026-10-01 至 2026-12-31，OA 为每年 2.5%，SA、MA 与 RA 为每年 4%；OA 法定下限 2.5%、按季检讨，SA/MA/RA 的 4% 下限已延长至 2027-12-31；合并余额首 S$60,000（其中 OA 最多计 S$20,000）另有额外利息。CPF Board 在产品清单上的原话是：如果对自行投资没有把握，可以考虑把钱留在 CPF 账户里赚取利息。

把 OA 的钱投入 ILP，意味着放弃 2.5% 的确定利息，换取扣除费用后不确定的净回报。自我核对的办法：把费用比率、保单费与保险成本加总，看子基金需要多高的毛回报才能追平 OA 的 2.5% 或 SA 的 4%，再判断能否承受做不到时的本金亏损。LIA 指南的参照是：股票类子基金建议最低持有期 10 年以上，债券与平衡类 4 年以上。此处只给框架，不构成个人建议。

SRS：能买哪类 ILP、保障倍数受限

补充退休计划（SRS）由 MOF 主管，账户开在三家 SRS 运营银行。MOF 页面（2026-04-15 更新）把可投资范围写作股票、单位信托、债券、定期存款等，以及"受限制的某些人寿保险产品"。运营银行的公开资料写明可用 SRS 购买趸交保险产品，且寿险保障设有相对趸交保费的倍数上限（DBS，2020-08-27）；具体倍数、可否用于重疾或医疗类保险等限制，以 MOF 与运营银行现行条款为准，本站未核到 MOF 的一手文本，因此不写具体倍数。

对 ILP 的含义：SRS 能买的是趸交 ILP，且保障倍数受限，因此通常是投资型而非保障型结构，保障成分很薄。SRS 的缴费上限、税务减免与提取计税属于通用规则：法定退休年龄后提取一般只有 50% 计税，提前提取另有罚金（IRAS，2026-09-03）；完整规则见姐妹站 saving.com.sg。

税务处理：减免与 CRS

人寿保险税务减免（Life Insurance Relief）：IRAS 页面（2026-08-10）列明不合资格的保费包括以投资成分为基本考量的投资连结保险，因此投资型 ILP 的保费一般不能申请此项减免。保障成分较重的保单也有门槛：上一年 CPF 缴款少于 S$5,000、保单为本人或配偶的人寿保险等，减免额有上限（2026 课税年度起，妻子为丈夫保单缴费亦可申请），以 IRAS 页面为准。

CRS：新加坡自 2018 年 9 月起依共同申报准则交换金融账户信息（IRAS，2026-09-09）；签发现金价值保险合同的保险公司属申报机构，申报内容包含年末现金价值或退保价值。若你的税务居民国（如中国内地、香港）是新加坡的 CRS 交换伙伴，保单的现金价值或退保价值可能被申报并交换（新加坡 / 中国内地 / 香港适用）；美国人另适用 FATCA。

以上不构成税务意见；跨境读者请在所在司法辖区取得专业意见。

决策表与下一步

无论哪条路径，CPF 与 SRS 都不能把定期保费 ILP 纳入，也不会改变 ILP 费用结构与风险属性；真正要比较的，是"CPF 利息 / SRS 税务递延"与"ILP 净回报减费用"的差额，以及自己能否承受亏损。需要结合个人情况解读，可通过本站联系方式登记需求。